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日前在滬舉行的“第二屆德意志交易所中歐資本論壇”上，中外PE都看好中國(guó)綠能產(chǎn)業(yè)的未來(lái)，認(rèn)為“當(dāng)前只是大浪潮中的前浪”，甚至預(yù)測(cè)未來(lái)10年將有100多家中國(guó)綠能企業(yè)上市。

“成功法則”過(guò)時(shí)了？

過(guò)去5年中，中國(guó)涌現(xiàn)了一批像無(wú)錫尚德、金風(fēng)科技這樣非常成功的綠能企業(yè)，引起全球資本市場(chǎng)的矚目。

紀(jì)源資本合伙人孫文海在論壇上表示，這些企業(yè)之所以成功，首先在于中國(guó)在制造業(yè)方面具備的基礎(chǔ)以及成本優(yōu)勢(shì)，其次是具有一個(gè)巨大而迅速發(fā)展的市場(chǎng)，且都獲得政府支持。最后，它們都踏準(zhǔn)時(shí)機(jī)、與資本相結(jié)合。

青云創(chuàng)投合伙人張立輝則表示，“如果把過(guò)去5年看作中國(guó)綠能企業(yè)第一個(gè)發(fā)展階段的話，那么在這個(gè)階段，核心技術(shù)和專利在其成功故事中所占的分量并不是最重”。

“但如果沒有持續(xù)的研發(fā)和技術(shù)突破，則各界擔(dān)心的過(guò)剩就真的可能出現(xiàn)。”張立輝說(shuō)，“在下一個(gè)階段，是否具備核心技術(shù)就可能成為綠能企業(yè)成功與否的最重要因素。”

“未來(lái)中國(guó)政府對(duì)綠能產(chǎn)業(yè)的政策支持將改變過(guò)去那種‘一把抓’的方式，而會(huì)有所選擇。”中國(guó)富強(qiáng)戰(zhàn)略投資集團(tuán)合伙人黃悅指出，稅收和財(cái)政補(bǔ)貼雖然會(huì)繼續(xù)，但會(huì)出現(xiàn)分化。例如，價(jià)格補(bǔ)貼就可能逐年遞減。至于土地補(bǔ)貼和地方性的稅收補(bǔ)貼都可能是階段性的扶持，值得投資者慎重考慮。

中國(guó)綠能企業(yè)潛力何在？

德意志交易所發(fā)行人與投資人市場(chǎng)部執(zhí)行總監(jiān)馬丁·施泰因巴赫稱，該交易所非?？春弥袊?guó)的綠能企業(yè)。

“我們目前看到的只是這股大浪潮中的前浪。未來(lái)，更多的歐洲或美洲企業(yè)將愿意來(lái)到中國(guó)，幫助這里的綠能公司融資，為它們尋找技術(shù)，協(xié)助它們成長(zhǎng)。”奧本海默銀行董事總經(jīng)理Carsten Klante說(shuō)。

在他看來(lái)，有很多現(xiàn)象都在支撐他的這一看法，“例如，中國(guó)的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)盡管已獲得很大發(fā)展，但尚未大量出口，而未來(lái)一旦出口市場(chǎng)啟動(dòng)會(huì)帶來(lái)很多機(jī)會(huì)。此外，節(jié)能也在中國(guó)成為一個(gè)重要話題，如果有好的商業(yè)模式就會(huì)得到長(zhǎng)足進(jìn)步，而這也是國(guó)際市場(chǎng)十分歡迎的項(xiàng)目。”

歐瑞斯中國(guó)基金管理公司管理合伙人伍永綱指出，“中國(guó)的市場(chǎng)很大。據(jù)我預(yù)測(cè)，未來(lái)10年內(nèi)很可能有100多家與綠能相關(guān)的企業(yè)上市。這就像當(dāng)年的IT產(chǎn)業(yè)，從一開始的少量電腦公司上市到最后各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)都會(huì)上市。”

關(guān)鍵還看政策風(fēng)向標(biāo)

不過(guò)，各大投行負(fù)責(zé)人也對(duì)中國(guó)綠能產(chǎn)業(yè)存在的問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)提出各自的看法。威斯卡迪銀行大中華區(qū)總監(jiān)戈立明指出，中國(guó)不少綠能公司都嚴(yán)重依賴于某種技術(shù)或某種合作伙伴，而歐洲公司擔(dān)心的是，一旦一種新技術(shù)給予了中國(guó)的合作伙伴，這種技術(shù)會(huì)否被濫用。

“對(duì)綠能企業(yè)來(lái)說(shuō)，另一個(gè)問(wèn)題是商業(yè)模式的可持續(xù)性。在歐洲或其他地方，因?yàn)檎恼甙l(fā)生變化導(dǎo)致企業(yè)的商業(yè)模式過(guò)時(shí)的情況經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)。”Carsten Klante說(shuō)，“無(wú)論政策合理還是不合理，企業(yè)的商業(yè)模式都有可能不再適合當(dāng)前的形勢(shì)——這是一種風(fēng)險(xiǎn)。以補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)都存在一種不確定性，尤其對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)更是一種挑戰(zhàn)”。

他認(rèn)為，對(duì)受政策影響的中國(guó)綠能企業(yè)，必須評(píng)估哪些是可持續(xù)的政策，哪些是不可持續(xù)的政策。對(duì)中國(guó)的太陽(yáng)能企業(yè)，國(guó)際投資者必須要判斷這種高水平的補(bǔ)貼是否穩(wěn)定，是否可持續(xù)，未來(lái)一旦取消公司是否會(huì)有利可圖。

“任何成本都必須是可衡量的，而政府的政策總會(huì)在其中發(fā)揮重要作用。因此綠能產(chǎn)業(yè)不可避免會(huì)有政策方面的風(fēng)險(xiǎn)，投資者也要會(huì)衡量這種風(fēng)險(xiǎn)。最主要的應(yīng)該分析這種政策是臨時(shí)的還是長(zhǎng)期的。”舒明說(shuō)。

而伍永綱認(rèn)為，補(bǔ)貼不會(huì)是永久的，政府之所以要補(bǔ)貼，是希望在補(bǔ)貼的這段時(shí)間內(nèi)讓一種新技術(shù)更有競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)和投資者應(yīng)該正視這一點(diǎn)。

來(lái)源：http://www.chinairn.com/doc/70310/512361.html